安琪酵母(600298)5月22日浮现的投资者联系活动记载表自满，公司于5月21日秉承了兴业证券、国寿养老等机构调研。

公司暗意，刻下国内糖蜜价钱已缓缓回落，公司毛利率水公平在建筑。

安琪酵母是公共第二大酵母公司，公司在国内11个城市以及埃及、俄罗斯、印度尼西亚建有工场，发酵总产能达49万吨，国内市集占比55%，公共占比超20%，酵母系列居品范畴已居公共第二，居品出口170多个国度和地区。

糖蜜为公司中枢原材料，约占分娩资本的50%。安琪酵母暗意，此前国内糖蜜价钱曾大幅飞腾，但公司利润全体保执增长，仅一年出现小幅下滑。公司每年在糖厂榨季（11月至次年3—4月）贴近采购全年糖蜜用量，2026年资本已系数锁定，不受后续价钱波动影响。探究到往常公司新增产能主要布局国外，对国内糖蜜需求已见顶，国内甘蔗培植踏实、原料供应实足，且公司具备水解糖替代才气，瞻望短期内国内糖蜜价钱难以大幅飞腾。

“刻下糖蜜价钱下落已带动公司毛利率水平出现改善。”安琪酵母合计，往常跟着国外收入占比缓缓拔擢，而国外业务毛利率高于国内业务，公司全体利润水平有望执续向好。

从酵母行业竞争样貌来看，公共前三家企业（CR3）总共市集占有率起头70%。安琪酵母先容，博亚体育app官网下载公司国外市集占有率约为10%，往常将要点鼓舞国外产能建立，标的兑现“腹地分娩、腹地销售”。国外工场盈利才气显贵优于公司全体平均水平。当今在建神志包括印尼2万吨酵母分娩线及俄罗斯2.2万吨酵母扩建神志，后续将执续完善国外产能布局。

国内计策方面，受市集增长趋缓影响，公司要点向下贱高附加值生息品延长，涵盖酵母索求物、酵母卵白、动植物养分等鸿沟；同期鼓舞水解糖对糖蜜的替代，以裁减中枢原料资本波动的影响。

值得注意的是，在公共动植物卵白供应面对挑战的配景下，安琪酵母加速了下贱酵母卵白等业务延展。

安琪酵母合计，公司酵母卵白于2023年得回食物原料批复，欺骗场景由药品、保健品拓展至食物饮料等市集。酵母卵白在卵白质含量、接收率等主张上与乳清卵白颠倒，但价钱具有显贵上风，在替代乳清卵白方面具备较大增漫空间。

“酵母卵白属于公司毛利较高的居品，往常仍有提价和资本优化的空间。”安琪酵母显现，公司将执续优化工艺、裁减资本，拔擢居品市集竞争力，同期向下旅客户提供全体处置决策，互助客户进行居品研发与技艺校正，得志万般化市集需求。

说念及往常增长标的，安琪酵母显现，公司股权激勉标的为贸易收入年增长率不低于10%，里面设定了更高的增长标的。公司盘算通过拔擢国外产能占等到优化居品结构博亚体育2026世界杯官方版(中国)官方入口，推动利润水平缓缓改善。